“數(shù)字人民幣是公共品，最終將向所有金融機(jī)構(gòu)開放，包括商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司、支付機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)等，但不同主體將采取差異化監(jiān)管。”10月19日，專家在新金融聯(lián)盟主辦的“新階段數(shù)字人民幣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與應(yīng)用創(chuàng)新”內(nèi)部研討會(huì)上表示。

會(huì)議由新金融聯(lián)盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學(xué)術(shù)支持。中國銀行原行長李禮輝，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春，上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春作主題交流；建設(shè)銀行數(shù)字人民幣推進(jìn)辦公室副主任汪下煙、興業(yè)銀行運(yùn)營管理部/數(shù)字人民幣部總經(jīng)理熊洪營、華夏銀行運(yùn)營管理部總經(jīng)理黃挺、神州信息銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型首席顧問孫中東發(fā)表主題演講。18家銀行代表參會(huì)，共同探討數(shù)字人民幣從國內(nèi)試點(diǎn)邁向國際運(yùn)營新階段的發(fā)展路徑、現(xiàn)存挑戰(zhàn)及未來規(guī)劃。

研討會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

數(shù)字人民幣應(yīng)用遍地生花

數(shù)字人民幣自啟動(dòng)試點(diǎn)以來，歷經(jīng)近6年發(fā)展，已構(gòu)建起層次分明、高效協(xié)同的生態(tài)體系。2025年數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心正式揭牌，標(biāo)志其邁入國際運(yùn)營新階段。目前，試點(diǎn)已覆蓋全國17個(gè)省市26個(gè)地區(qū)，交易規(guī)模突破萬億，在零售支付、政務(wù)支付、跨境結(jié)算等領(lǐng)域形成諸多可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)。

在生態(tài)建設(shè)方面，數(shù)字人民幣實(shí)現(xiàn)零售、企業(yè)、商戶、政府與同業(yè)等多維度覆蓋。

以建行為例，在零售端，截至今年4月，該行錢包總數(shù)已超7000萬，其中一類錢包數(shù)量超3000萬；企業(yè)端，截至上半年，對(duì)公母錢包數(shù)量已超450萬；商戶側(cè)基本實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣受理環(huán)境全覆蓋。

興業(yè)銀行依托資源稟賦，發(fā)揮海西區(qū)位優(yōu)勢(shì)，率先推出港澳臺(tái)胞實(shí)名錢包，為臺(tái)胞臺(tái)企提供數(shù)字人民幣兌換、繳費(fèi)等服務(wù)，助力兩岸融合；簽約合作銀行超百家，延伸數(shù)字人民幣服務(wù)觸角；發(fā)放數(shù)字人民幣綠色金融貸款超百億元，實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣與碳積分聯(lián)動(dòng)。

華夏銀行作為數(shù)字人民幣2.5級(jí)合作機(jī)構(gòu)代表，聚焦薪酬、企業(yè)、政務(wù)、醫(yī)療四大領(lǐng)域開展相關(guān)業(yè)務(wù)。支持全場(chǎng)景批量代發(fā)薪酬，累計(jì)為4300余家企業(yè)提供工資代發(fā)服務(wù)；曾在1個(gè)月內(nèi)協(xié)助北京20余家國企完成20億元非稅收入上繳。

在支付智能化探索方面，建行在自動(dòng)化引擎之上引入智能決策層，形成“支付智能體”，解決了傳統(tǒng)人工方式難以對(duì)大量支付進(jìn)行實(shí)時(shí)、精細(xì)化審核的難題。在跨境結(jié)算領(lǐng)域，自2022年冬奧會(huì)起，建行陸續(xù)實(shí)現(xiàn)境外用戶便捷開通錢包和在華消費(fèi)，還在口岸及機(jī)場(chǎng)布設(shè)數(shù)字人民幣硬件卡發(fā)卡設(shè)備，支持境外Visa卡持卡人兌換數(shù)字人民幣硬件卡，實(shí)現(xiàn)“碰一碰”支付。此外，建行參與貨幣橋試點(diǎn)工作，已聯(lián)通四個(gè)國家和地區(qū)，支持企業(yè)實(shí)現(xiàn)分鐘級(jí)的跨境收付。

從行業(yè)趨勢(shì)看，孫中東認(rèn)為，數(shù)字人民幣基礎(chǔ)設(shè)施將重塑銀行服務(wù)模式，推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)從“存貸服務(wù)”向“價(jià)值對(duì)接平臺(tái)”轉(zhuǎn)型，區(qū)塊鏈與AI技術(shù)將成為核心支撐。未來銀行可在個(gè)人業(yè)務(wù)端開發(fā)“數(shù)字電子錢包”，兼容數(shù)幣等加密貨幣參與全球化銀行競(jìng)爭(zhēng)；在企業(yè)業(yè)務(wù)端構(gòu)建OCFO（首席財(cái)務(wù)官辦公室）、OCIO（首席投資官辦公室）服務(wù)平臺(tái)，依托數(shù)字人民幣智能合約實(shí)現(xiàn)資金監(jiān)管、供應(yīng)鏈分賬等全生命周期服務(wù)；在資本市場(chǎng)端，將加密資產(chǎn)納入另類資產(chǎn)配置。

規(guī)模化發(fā)展瓶頸待解

盡管試點(diǎn)成果顯著，但數(shù)字人民幣在推廣運(yùn)營中仍面臨多重挑戰(zhàn)。

用戶接受度不足是首要難題。支付寶、微信支付已占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，用戶使用慣性短期內(nèi)難以改變。劉曉春分析，微信、支付寶可提供社交、理財(cái)、生活服務(wù)等綜合功能，而數(shù)字人民幣APP功能單一，僅聚焦支付，缺乏用戶主動(dòng)使用的動(dòng)力。對(duì)企業(yè)而言，資金管理效益比支付速度更關(guān)鍵，此前數(shù)字人民幣定位M0，與銀行賬戶關(guān)聯(lián)割裂，既無法帶來利息收益，也難以滿足企業(yè)資金綜合管理需求。

此外，商業(yè)銀行承擔(dān)著錢包托管、系統(tǒng)建設(shè)、反洗錢合規(guī)等重任，卻缺乏對(duì)應(yīng)收益，積極性易受損。有機(jī)構(gòu)代表坦言，數(shù)字人民幣系統(tǒng)研發(fā)投入較大，對(duì)商業(yè)銀行的直接收益不明顯，且投資、理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域的應(yīng)用仍需相應(yīng)制度適配。另有機(jī)構(gòu)代表稱，2.5級(jí)合作機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、場(chǎng)景應(yīng)用、對(duì)接流程等方面均受限于運(yùn)營機(jī)構(gòu)，跨機(jī)構(gòu)溝通成本高。此外，交易數(shù)據(jù)鏈斷裂，數(shù)字錢包與賬戶松耦合，無法追溯跨錢包交易，影響反洗錢監(jiān)測(cè)。

跨境場(chǎng)景中，國際競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)加劇。美國通過《穩(wěn)定幣法案》禁止非美元穩(wěn)定幣流通，還推動(dòng)“成熟區(qū)塊鏈”豁免證券法，給數(shù)字人民幣國際化帶來外部壓力。

重構(gòu)“責(zé)權(quán)利”邏輯

穆長春圍繞數(shù)字人民幣的理論與實(shí)踐發(fā)表主題演講，回顧了貨幣體系以信用和形態(tài)交替演進(jìn)為規(guī)律的發(fā)展歷史，闡述了數(shù)字人民幣雙層運(yùn)營架構(gòu)在維護(hù)貨幣單一性與金融安全、發(fā)揮商業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)力量方面的路徑選擇，并從宏觀和微觀層面，分享了根據(jù)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)和貨幣體系演進(jìn)，數(shù)字人民幣在理論和實(shí)踐等方面改革和升級(jí)的思考。

李禮輝認(rèn)為，數(shù)字人民幣發(fā)展已進(jìn)入關(guān)鍵階段，應(yīng)該以“穩(wěn)定性、多極化、強(qiáng)信任”應(yīng)對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)，在大宗商品進(jìn)口、跨境貿(mào)易中擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)清算比例；同時(shí)，移動(dòng)支付已深度融入百姓生活，數(shù)字人民幣應(yīng)該與移動(dòng)支付平臺(tái)融合發(fā)展，優(yōu)化APP體驗(yàn)與受理環(huán)境，拓展應(yīng)用場(chǎng)景，構(gòu)建商業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)的生態(tài)圈。

針對(duì)試點(diǎn)中規(guī)模不足的問題，專家分析，前期控制數(shù)字人民幣規(guī)模，是因?yàn)樵贛0定位階段規(guī)模過大會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行“縮表”，削弱其貨幣派生能力，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮效應(yīng)。若將數(shù)字人民幣從“M0定位”轉(zhuǎn)向覆蓋M0、M1、M2的多貨幣層次范疇，則有助于解決“經(jīng)濟(jì)利益”與“責(zé)權(quán)利統(tǒng)一”的矛盾。

據(jù)媒體報(bào)道，央行正推進(jìn)數(shù)字人民幣計(jì)量框架建設(shè)，目前各家銀行均在開展相關(guān)工作。李禮輝建議，數(shù)字人民幣作為法定貨幣，應(yīng)納入存款準(zhǔn)備金制度框架，執(zhí)行統(tǒng)一的準(zhǔn)備金繳存比例和準(zhǔn)備金利率，從而釋放銀行資金運(yùn)用空間。同時(shí)，對(duì)實(shí)名制數(shù)字人民幣錢包按活期存款利率計(jì)付利息，讓數(shù)字人民幣的價(jià)值屬性更直接落地。